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光伏“反内卷”遇到了“鬼故事”_我的网站

B | 11月12日上午，有小作文称，“晶澳科技董秘公开宣称反内卷失败。

C | 较传统直发模式，运输时长缩短20%，带动物流成本下降15%左右。

D | 　　物流是现代服务业与先进制造业深度融合的重要领域。数据显示，2026年上半年，我国社会物流总费用与GDP的比率为13.9%，而发达国家仅8%左右。” 随着小作文的发酵，截至11月12日午盘，光伏行业板块出现大跌。弘元绿能跌停，协鑫科技跌幅一度达到11.97%，晶澳科技、通威股份、隆基绿能等一度逼近跌停。

E | 　　据了解，省工业和信息化厅联合山东港口集团共建的“陆海通产业供应链综合服务平台”(下称“陆海通平台”)，去年12月上线以来，进驻企业超50万家，完成线上交易近2亿笔，服务范围拓展至13条标志性产业链，平均降低物流成本超15%。当天下午，中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳表示，不要低估政策决心，光伏行业不走出内卷式恶性竞争誓不罢休。　　山东有完善的综合交通骨架，物流业与本土制造业深度绑定，能否畅通这条实体经济“经络血管”，直接关系到能否进一步释放产业优势。随后，中国光伏行业协会CPIA发布“关于网络不实消息的声明”进行辟谣，并表示坚定维护国家利益，行业利益，妄图通过造谣抹黑、恶意做空光伏行业牟取利益的恶劣行为，我们将与之斗争到底。“陆海通平台，以19条标志性产业链为主线，以产供衔接为切入点，以‘一链一模式’为链上企业定制多式联运、货物仓储、通关结算等一站式服务以及‘港口+’、供应链金融、稳链保供等特色服务。”省工业和信息化厅相关负责人介绍，陆海通平台结合标志性产业链差异化需求，选取代表链条和重点环节搭建专属服务平台，靶向提供综合解决方案和物流服务。　　汽车产业物流需求大、货损风险高，物流成本约占该行业成本20%，特别是近年来国产汽车持续深耕海外市场，跨境运输快速攀升。（图片来源：光伏行业协会CPIA）辟谣消息一出，给资本市场吃了一颗定心丸。　　围绕汽车产业链，山东上线“辀智达”服务平台，线上整合航运、海铁联运、通关等资源，助力汽车产业规模化出海，去年300余家链上企业约30万辆整车借此直达海外市场，降低物流成本约10%。光伏板块企稳回升，但未恢复下跌之前的位置。截至收盘，晶澳科技、通威股份、隆基绿能、弘远绿能分别下跌6.84%、6.06%、7.35%、7.54%。“中国重汽是我省汽车产业链链主企业，我们依托平台为其量身定制‘物流+贸易+金融+数据+海外’一体化服务模式，今年前5个月，企业省内口岸操作量近1.5万辆、增长90%。

F | ”上述负责人介绍，优质的出海服务还吸引了解放青汽、郑州汽车等出口项目落地，建成后，省内口岸整车年操作量将增加1.3万辆。　　山东是化工第一大省，出口量大。但石化产品特别是危化品仓储、运输、管理等安全要求高，一方面要做大物流增量，一方面还得有效破解跨境运输合规风险，这道考题不好答。而，真正“受伤”的仍是持仓光伏的股民，开始纷纷在财经网站的评论区吐槽。　　省工业和信息化厅联合青岛海关、山东海事局打造“安畅达”化工供应链服务、“智V通”危化品智慧通关、“V航达”危化品海事服务3个平台，已实现危化品全链路智能化追踪、报价、备案、监装、风控等。目前，3个平台认证企业4500余家、备案危化品产品近1.5万种、处理危化品申报90万批次、发布应急处置信息300余万次，安全操作集装箱超51万标箱，帮助企业大幅降低合规成本与安全风险。（图片来源：雪球）妙投认为，这次事件再次让大家看到了光伏行业反内卷的决心，随着反内卷的推进，光伏资产在资本市场有望迎来价值重估。一、光伏的“政策底” 自2023年以来，“内卷”这个词几乎成了光伏行业的标签。在装机需求增速放缓的背景下，光伏行业迎来了一场资本涌入后的同质化扩张、价格战和低效竞争。这种“增量放缓下的内卷”，最直接的后果就是资本回报率下滑、估值折价与风险溢价走高。最直观的感受，来自资本市场的“用脚投票”。以光伏ETF（159857）为例，它从最高点的1.598元/份，一路狂跌至最低点的0.505元/份，最大跌幅达到惊人的68.39%。光伏公司集体陷入亏损的窘境，这显然不利于任何光伏行业良性有序发展。特别是针对利华益、威联化学、万达石化等企业大宗原材料远洋运输需求，全方位强化危化品专属仓储、专项运输、合规报关、跨境溯源等专属服务，在确保安全基础上有效提升周转效率。　　轻工产业链体量大、惠及面广，是我省制造业中最具活力、最贴近市场的优势赛道之一。

G | 山东打造“纸驿达”服务平台，构建“海外+港口+分拨”一站式林浆纸供应链服务体系，为造纸产业提供全球航线、专业仓储、期货交割、跨境贸易等综合服务。针对进口至省内的纸浆货源，山东创新“一单制”专属服务，实现由船公司直接签发境外至内陆港全程海运提单，大幅精简环节、规避风险，降低综合物流成本20%以上。

H | 活下去，成了头等大事。面对行业深度内卷带来的集体“失血”，光伏行业的“反内卷”自从2024年5月开始规划，2024年10月正式启动，2025年继续推进。　　当前，全球产业竞争激烈、地缘冲突加剧，关键矿产、原材料等面临“卡脖子”风险，依托山东港口集团港口集群优势，山东打通跨境与跨省运输双向通道、上游集采到下游直供闭环服务，提升产业链供应链韧性。以原油保供为例，2025年以来省内港口累计到港原油1.8亿吨，占全国进口原油总量三成以上，其中1.65亿吨直达省内。　　在此过程中，山东港口集团进一步丰富了航运、金融、贸易等服务业态。尤其在今年6月以来，相关政策密集出台。“中韩日日达”“山港快线”“油运巴士”等特色航运品牌构建起远近洋兼备、干支联动的海上运输体系;以15类金融牌照、30个控股类金融业态为支撑，累计为省内中小企业提供融资超200亿元。当前的政策核心，集中在“保价”、“控量”两个方面。保价，就是整治低于成本价格销售的恶性竞争；控量，则是通过控产、控销的方式，推动落后产能有序退出，从而恢复市场供需平衡。从效果来看，保价已经取得了初步成果。据Infolink数据显示，今年以来硅料、硅片、电池、组件价格分别累计上涨33.33%、17.39%、8.92%、2.45%，上游涨幅相对明显。真正让光伏行业反转，解决产能过剩还是减产，尤其在于光伏产业链的“牛鼻子”——硅料环节。为什么是硅料？因为硅料在光伏四大环节中，产能弹性最弱，具备天然的“卡脖子”属性。相比于其他环节半年左右的扩产周期，硅料的扩产周期长达1.5年到2年。更关键的是，硅料生产是重资本支出、高能耗的行业。一旦停产检修，不仅启动成本高，后期还需要支付高额的维护成本，甚至部分生产线由于基础维护的缺失，复产难度大。

I | 因此，已停产的硅料项目复工可能性更低。

J | 回顾光伏上行周期，我们可以发现上游环节硅料紧缺“卡脖子”，2020年-2022年硅料的价格从底部的57元/kg涨到了最高点的307元/kg。回顾光伏上行周期（2020年-2022年），正是因为上游硅料紧缺“卡脖子”，我们才看到了硅料价格从底部的57元/kg，一路暴涨至最高点的307元/kg。这正是上游供给端控制力的体现。

K | 因此，一旦硅料产能能够有效出清，供给端得到控制，光伏产业链的过剩局面也将迎来极大的改善。据中信证券统计，在控产控销方面，硅料企业已经开始按照年度产销框架控制产销量。随着11月枯水期到来，硅料企业已经开始执行减产计划，预计全年产量将控制在140万吨以内，符合年初设定的目标。

L | 另外，9月16日，国家标准《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》（征求意见稿）发布，给行业设定了严苛的能耗“高压线”。新标准要求将三氯氢硅法多晶硅1级（先进值）/2级（新建或改扩建）/3级（现有企业）单位产品综合能耗下调至5/5.5/6.4kgce/kg。据硅业分会，该标准正式实施后，多晶硅单位产品能耗不达基准值要求（6.4kgce/kg）的企业将被限期整改，逾期未改或整改后未达准入值（5.5kgce/kg）的企业将被关停。根据初步统计，现有产能结构有序调整后，国内多晶硅料有效产能将降至约240万吨/年，较2024年底下降16.4%，与已建成的装置产能相比减少31.4%。即便如此，硅料去产能还不够。业内一直在传“搭建硅料收储平台”也迎来消息，即由多家光伏硅料企业共同成立联合收储平台，收购中小企业产能，实现部分硅料产能退出。

M | 10月28日，协鑫集团董事长朱共山在央视2套《经济半小时》表示，17家硅料企业已基本同意搭建联合体，预计2025年内完成搭建。细节方面，协鑫未向妙投回应。正是这一反内卷行动，让业内、资本市场看到硅料快速去产能的预期，光伏行业有望早日迎来拐点。而这次的“小作文”正是破坏了这一预期，不过已经被辟谣。

N | 二、光伏资产将重新定价一般而言，资产重估主要体现在政策扭转市场预期、科技突破、资金结构改善等。妙投认为，反内卷政策强度不断升级，从预期阶段步入实质推进期，成为驱动资产价值重估的关键力量。现阶段，“反内卷”政策通过整治“内卷式”竞争，推动行业从规模扩张转向质量竞争，优化了竞争格局。由于控价的“反内卷”政策，企业盈利也将随之改善，为估值提升奠定了坚实基础。从上市公司的Q3业绩表现来看，不少公司出现了明显的回暖，出现了业绩拐点。通威股份、TCL中环、隆基绿能等光伏巨头虽然第三季度仍处于亏损，但亏损环比出现了收窄。比如：前三季度TCL中环光伏业务实现销售收入160.1亿元，其中Q3环比改善22%，主要因“反内卷”推进下产业链上游价格上涨逐步传导至硅片环节，据InfoLink，Q3硅片均价较Q2回升约12%。

o | 值得一提是，Q3扭亏为盈的企业更受资本市场的青睐。比如：弘元绿能从上半年亏损2.97亿元转变前3季度盈利2.35亿元。资本市场表现上来看，自10月27日以来，弘元绿能的股价已上涨53.55%。从产业链受益方向来看，硅料减产将直接受益，涨价会先从硅料开始，再逐步传导到硅片、电池片、组件等中下游环节。

p | 因此，在对光伏资产重新定价的阶段，通威股份、协鑫科技、大全能源等硅料将率先被市场资金关注。而其他环节要结合Q3业绩表现来看。

q | 此外，光伏企业通过技术突破实现先进产能，也是另一种反内卷的方式。

r | 11月11日，工信部发布《进一步加快制造业中试平台布局和高水平建设通知》和《制造业中试平台重点方向建设要点（2025版）》，提出聚焦钙钛矿光伏电池、叠层光伏电池等先进光伏技术。相比传统晶硅组件26%的光电转换效率，钙钛矿单结组件理论极限效率可达35%，与晶硅叠层组件理论上限高达45%，被视为下一代光伏电池技术，但停留在实验室和中试线阶段。

s | 10月29日，协鑫光电宣布GW级钙钛矿产线首片2400mm×1150mm全尺寸钙钛矿组件正式面世，验证钙钛矿技术具有规模化落地能力 11月5日，捷泰科技在安徽滁州基地成功实现首片产业化TOPCon+钙钛矿叠层电池下线。这意味着钙钛矿技术正在迈向大规模商业化应用。

t | 与此同时，设备厂商也获得新的增量市场。据捷佳伟创官微，近日公司中标一条300mmx300mm尺寸研发和生产的钙钛矿电池整线。据京山轻机公告，公司已构建覆盖研发线至GW级量产的全周期设备解决方案，核心设备通过下游客户验证并实现批量交付。因此，妙投认为，在光伏存量市场内卷、价值折价的背景下，具备钙钛矿量产能力的光伏厂商，以及为新产线提供核心设备的产商，将迎来一次价值重估机会。

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Published on:15:59:17

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